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A股上市公司2025年年报陆续披露，以中央汇金、中国证券金融股份有限公司（下称“中国证金”）和全国社会保障基金（下称“社保基金”）为代表的“国家队”最新持仓动向浮出水面。

数据显示，截至2026年4月2日已披露数据，中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金投资”）持有工商银行市值达9834亿元；证金公司前八大重仓股持仓市值均超100亿元；社保基金组合则新进多只券商股，并对部分有色金属个股进行了大幅减持。

探究“国家队”调仓对普通投资者有什么价值？排排网财富公募产品运营曾方芳对《华夏时报》记者表示，“国家队”持仓动向对普通投资者主要有三方面参考价值：一是辅助判断市场位置与阶段。其加仓常被视为市场进入相对安全区间的信号，而从“护盘”到“调仓”的转变，往往意味着市场可能进入结构性分化阶段。二是提示风险与提供配置范本。其对高估值板块的减持可作为过热风险的警示。其长期偏好高股息、符合国家战略的龙头公司，也为个人构建均衡组合提供了思路借鉴。三是传递长期投资理念。其“稳中求进、价值为王”的底层逻辑，是投资者学习长期主义、避免追涨杀跌、在优质资产回调时布局的重要参考。投资者应重在理解其投资思路，而非简单模仿其具体持股。

汇金投资重仓四大行

中央汇金包括中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金投资”）和汇金资产管理有限责任公司（下称“汇金资管”）。截至2025年末，汇金投资共持有8只金融股（其中1只为保险股），持仓市值合计巨大。

从持股市值由高到低排序，分别是中国银行、农业银行、工商银行、新华保险、建设银行、中信建投、申万宏源、中金公司。

从持股数量看，2025年全年持股数量目前未发生变动。而从持仓市值变动来看，农业银行、中国银行、工商银行、新华保险、建设银行由于股票价格变动持仓市值增多，而中信建投、申万宏源、中金公司等券商股亦因股票价格变动致股票市值降低。

汇金资管方面，截至2025年末，汇金资管共出现在多只个股的前十大流通股东名单中。持仓市值前五大个股分别为中国平安、中国银行、农业银行、工商银行、美的集团。

此外，汇金资管还持有中国石油约2.02亿股，持仓市值约21.0亿元；持有立讯精密约0.58亿股，持仓市值约32.9亿元。从持仓变动看，汇金资管依然保持稳健，未进行调仓。

社保基金：新进兴业证券、东方证券

社保基金方面，截至2025年末，多个社保基金组合出现在上市公司前十大流通股东名单中。

从增持情况看，截至4月2日已披露数据，社保基金共计增持（包含新进）了170家公司。其中持仓数量变化最大的三家公司分别是，兴业证券、东方证券和渝农商行。

具体看，全国社保基金118组合新进兴业证券约1.75亿股、东方证券约1.31亿股、方正证券约0.91亿股。全国社保基金116组合新进渝农商行。

全国社保基金103组合增持三一重工约0.16亿股、鹏鼎控股约0.05亿股。全国社保基金413组合组合增持金风科技约0.17亿股。全国社保基金114组合增持中国国航约0.12亿股。

从减持情况看，社保基金共计减持了57家公司。其中，持仓数量变化最大的三家公司分别是云铝股份、天山铝业、赤峰黄金。

全国社保基金118组合减持云铝股份约0.68亿股，持股数量由约1.56亿股降至约0.87亿股；减持天山铝业约0.54亿股，持股数量由1亿股变为0.46亿股；减持赤峰黄金约0.29亿股，持股数量由约0.57亿股降至约0.29亿股；减持中国铝业约0.26亿股，持股数量由约1.26亿股降至约0.99亿股。

全国社保基金113组合减持传音控股约0.07亿股，持股数量由约0.19亿股降至约0.12亿股；全国社保基金103组合减持华鲁恒升约0.17亿股；全国社保基金112组合减持顺丰控股约0.01亿股。