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截至4月20日，22家上市银行披露了2025年年报，其中，国有大行、股份制已全部披露2025年年报，城商行、农商行分别披露了3家、4家，具体包括重庆银行、青岛银行、郑州银行、渝农商行、无锡银行、瑞丰银行、张家港银行。

第一，上市银行整体不良率稳中有降，值得注意的是，部分机构关注率环比恶化，潜在风险暴露压力加大。

2025年末，22家上市银行整体不良贷款率为1.24%，同比2024年末下降2bp，环比25H1末下降1bp。其中国有大行、股份制、城商行、农商行不良贷款率分别同比2024年末下降2bp、2bp、13bp、6bp，整体不良率稳中有降。广义不良贷款率整体边际恶化，其中国有大行、股份制、城商行、农商行2025年末广义不良贷款率分别环比25H1末变动+3bp、0bp、-13bp、+15bp。

第二，上市银行对公资产质量整体改善，但零售板块风险持续暴露。

2025年末，22家上市银行对公不良率整体呈下降趋势，其中，制造业、批发零售业等传统行业不良风险持续缓释，但房地产业不良率仍维持高位。零售板块整体风险持续暴露，仅浦发银行、平安银行零售不良实现稳步改善。多数银行按揭不良率小幅抬升，但整体维持较低水平。

经营贷不良压力上行，信用卡风险高位上行，或是零售端资产承压的主要来源。

第三，上市银行整体不良贷款生成率呈下降趋势，不良生成压力有所缓解。但多数上市银行的正常类贷款迁徙率和关注类贷款迁徙率均持续提升，潜在不良生成压力抬升。

2025年末，22家上市银行不良贷款生成率为0.54%，同比2024年末下降2bp，环比25H1末下降10bp，整体不良生成压力持续缓解。其中国有大行、股份制、城商行、农商行2025年末不良生成率分别为0.34%、1.16%、0.65%、0.96%，分别同比2024年末变动-2bp、+3bp、-41bp、-3bp，分别环比25H1末变动-14bp、+3bp、-8bp、+19bp。

第四，上市银行整体偏离度小幅上行，国有行不良认定边际放松，不良认定审慎性有所弱化。

2025年末，22家已披露年报的上市银行整体“逾期90天以上贷款/不良贷款”（本文简称“不良贷款偏离度”）环比25H1末上升2pct至79%。“阶段三贷款/不良贷款”（本文简称“不良认定偏离度”）环比25H1末上升1pct至104%。行业整体不良认定审慎性减弱，其中，郑州银行、光大银行不良认定偏离度分别为334%、138%，存在潜在信用风险。

第五，上市银行整体拨备覆盖率与拨贷比小幅下滑，但仍保持较高水平。股份制、城商行、农商行阶段三贷款拨贷比持续下滑，问题资产减值计提力度边际下降。

2025年末，22家已披露年报的上市银行拨备覆盖率和拨贷比分别为229.63%、2.85%，环比25H1末分别下降4pct、7bp，行业整体释放拨备反哺利润的节奏仍在延续。上市银行整体阶段三贷款拨贷比为73.98%，环比25H1上升3pct，但股份制、城商行、农商行阶段三贷款拨贷比分别环比25H1下滑1pct、3pct、3pct，问题资产减值计提力度边际下降。

风险提示：业绩增长不及预期，零售资产质量持续恶化，潜在不良生成压力提升。仅分析22家上市银行数据，可能与行业真实数据存在偏差。

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