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　　● 本报记者 刘英杰

　　日前，北京证券交易所、全国股转公司发布2026年第一季度证券公司执业质量评价结果。本次评价覆盖101家券商，涵盖保荐承销、发行并购、做市交易、持续督导及市场研究等多个业务维度，对各家券商在北交所及新三板市场的综合执业能力进行了全面评估。

　　评价结果显示，中信证券以144.78分的合计分值高居榜首，开源证券、国金证券、东吴证券、国投证券紧随其后，合计分值均超130分。分析人士认为，执业质量评价与业务资格、资源分配等制度安排逐步挂钩，将引导券商持续提升专业服务能力，行业集中度有望进一步提升。

　　前十强格局重塑

　　执业质量评价体系由专业质量得分、合规质量扣分与100分基础分构成，最终以合计分值确定券商排名。从整体得分来看，行业服务能力实现稳步提升，101家参评券商得分均超过100分，其中合计分值超过120分的券商达到13家。

　　与2025年度榜单相比，今年一季度前十名格局发生明显变化。中信证券以144.78分位居榜首，也是唯一一家得分超过140分的券商。开源证券、国金证券、东吴证券分别以137.91分、133.40分、131.69分位列第二至第四名，名次均较去年有所上升。

　　值得关注的是，国投证券、国信证券、中泰证券、长江证券、西部证券五家券商成功晋级十强。其中，西部证券表现尤为突出，其排名从2025年度的第81名一举跃升至第10名，名次提升了71位。中泰证券同样实现大幅跃升，从第27名升至第8名，提升了19位。

　　业内人士认为，排名变化反映出券商在北交所业务布局上的差异化竞争态势。西部证券、中泰证券等排名跃升，主要得益于其在北交所保荐、发行并购等投行业务上取得实质性进展。

　　差异化竞争格局显现

　　从分项业务表现来看，不同券商在各自优势领域各有侧重，行业差异化竞争格局逐步显现。

　　投行业务方面，国金证券在北交所保荐业务中表现较为突出，单项得分高达16分，领跑全行业；中信证券则在发行并购业务和做市业务中位居榜首，分别斩获了14.41分和4.9分。全国股转系统推荐挂牌业务的最高分由开源证券获得，达10分；发行并购业务最高分为国联民生证券，达4.33分。

　　做市业务呈现“双轨”格局。北交所做市业务方面，一季度仅有21家券商获得加分，市场集中度较高，加分前五名分别为中信证券、国投证券、国金证券、中国银河证券和兴业证券。而在全国股转系统做市业务中，东北证券、开源证券、国元证券、上海证券和天风证券（维权）则位居前列。头部券商对做市业务的参与度相对有限，而部分中小券商正以此作为差异化竞争方向。

　　经纪业务仍由头部券商主导。受益于客户基础较大且机构客户较多，北交所和全国股转系统的经纪业务头部效应明显。东方财富证券和国信证券加分最多，分别为14.69分和14.58分；华泰证券、中信证券、国泰海通证券紧随其后，分别加分12.83分、12.35分和12.12分；中信建投证券、中国银河证券、广发证券同样表现不俗，分别加分11.76分、10.20分、10.18分。

　　研究业务方面，开源证券具备断层领先优势。由于拥有专职北交所研究团队的券商数量有限，市场集中度较高。长期深耕北交所研究的开源证券在一季度研究业务中获得10分加分，位居行业首位；华源证券、东吴证券、申万宏源分别获得6.97分、3.49分、3.47分加分，位列其后。

　　合规质量方面，多家头部券商出现扣分。国泰海通证券因合规质量被扣8分，从2025年度的第一名滑落至第六名。根据上海证监局于2026年3月2日出具的行政监管措施决定书，海通证券（经吸收合并至国泰海通证券）作为海南普利制药股份有限公司2020年非公开发行股票项目和2021年向不特定对象发行可转换公司债