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　　橡胶：波动加剧

　　周四，国产全乳胶16300/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶15600元/吨，环比上日上涨80元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收77泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤，泰国杯胶报收58.5泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；云南逐步开割，胶水报收14.6元/公斤，环比上日持平；海南停割。

　　截至2026年3月22日，中国天然橡胶社会库存136万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.3%。中国深色胶社会总库存为92.1万吨，增0.1%。其中青岛现货库存增1.2%；云南降2.2%；越南10降8.9%；NR库存小计降4%。中国浅色胶社会总库存为43.9万吨，环比降1%。其中老全乳胶环比降1.9%，3L环比降2.3%，RU库存小计增1.1%。

　　观点：随着北半球春季的来临，全球即将迎来2026年年度的割季，国内云南海南将率先开割，整体的天气以及物候条件较好，供应端相对符合预期。国内下游的轮胎企业在复工后，生产情况相对稳定。近期地缘冲突事件仍在持续，对天然橡胶产业链影响相对有限。近期仍处于季节性偏弱阶段，故短期内RU&NR震荡偏弱。向后看，地缘冲突以及为了应对高物价的货币政策选择仍存在高度不确定性，导致需求侧（轮胎的消费）存在高度不确定性，预计单边价格波动仍较剧烈。

　　（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供减需增。中国PX行业负荷环比减少0.6pct至84.0%，亚洲行业负荷环比减少2.1pct至72.7%，因上游原料供应稳定性担忧，亚洲部分PX装置进行了预防性降负措施，关注国内炼厂“保油减化”的情况。需求端，随着前期PTA检修装置陆续按计划重启，4月产量将显著增加。PX基本面在产业链中偏强，随着PX装置检修季开始，3月起库存有望从累库转为去库， 去库格局至少延续至二季度。伊朗正式回应美国提出的15点停火协议，并提出明确前提。与此同时，美国总统特朗普称，将把针对伊朗能源设施的打击再推迟10天。受此影响，油价剧烈波动，布伦特原油最终收于101美元/桶附近。然而，当前局势的关键，在于美国已向中东派遣的5000名士兵是否会发起地面行动，以及美方再向中东增派1万名地面部队、试图夺取伊朗哈克尔岛的动向。这一军事动向的不确定性，将决定油价后续是否易涨难跌。预计PX 5月期价后市在成本走高和供给收缩的利多影响下震荡偏强运行，在霍尔木兹海峡未明确恢复通航前，可考虑对PX 5月合约逢回调做多。需注意，当前市场波动加剧，短期存在获利回吐调整压力，建议谨慎参与，可关注极端调整后的支撑位表现。PX5月支撑下调到9000-9200附近。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网）

　　装置：浙江石化一条200万吨线周内开始检修40天左右，大榭石化160万吨3/9意外停车，3.22附近逐步重启中。变动装置涉及全国产能占比8.3%。亚洲方面，韩国Ulsan SKGC/JX 100万吨计划月底停车检修，科威特Kuwait aromatics 82 万吨因物流问题，目前已经停车。变动装置涉及全球产能占比2.2%。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供增需减。部分装置恢复正常运行，PTA行业负荷环比增加4.3pct至82.5%，升至历年同期高位。需求端，部分外贸订单因交期紧迫，逐步接受了当前的高价，终端工厂开工率局部调整，但原料价格过高已开始制约下游复工进度，部分厂商由于缺乏订单可能降负甚至停车。聚酯行业负荷环比减少0.8pct至86.8%，4月减产扩大概率增加。4月PTA供需格局预期转弱，关注芳烃调油。综合来看，成本端支撑仍存，聚酯负反馈短期内难以显著显现，减产幅度有限。由于当前化工品市场更?/span>