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　　紫金矿业2026年第一季度营业收入达984.98亿元，同比增长24.79%，归母净利润为200.79亿元，大幅增长97.50%。矿产金和矿产铜产量分别增长23%及新增26万吨。

　　热点追踪

　　紫金矿业在2026年第一季度实现了显著的业绩增长，营业收入达到984.98亿元，同比增长24.79%，净利润为200.79亿元，同比大幅增长97.50%。这一增长主要得益于公司主营金属品种的量价齐升，尤其是矿产金和碳酸锂产量的同比增长，以及金属价格的上涨带来的红利释放。尽管矿产铜产量受到卡莫阿-卡库拉权益铜产量下滑的影响而同比有所下降，但整体经营业绩依然表现强劲。同时，公司预计2026年碳酸锂产量将达到12万吨，并计划到2028年提升至27-32万吨，有望成为全球最大的锂矿生产商之一。这一战略规划进一步巩固了其在全球矿产资源领域的领先地位。

　　热点解读

　　紫金矿业2026年一季度业绩表现亮眼，营业收入和净利润均实现大幅增长，主要得益于矿产金和矿产铜产量的显著提升。矿产金产量同比增长23%，矿产铜产量增加26万吨，凸显公司主业产能释放进入加速阶段。金、铜产量的增长与当前金属价格高位运行的格局相契合，在电解铝供给偏紧、中东地缘冲突扰动全球供应链的背景下，有色金属板块普遍呈现高利润特征，公司显著受益于此轮上行周期。

　　公司通过持续的技改和资源增储，推动产品产量提升和成本优化，冶炼业务也实现边际改善。多金属价格走强、副产品硫酸价格上升为利润增长提供支撑，矿产项目陆续投产进一步增强公司资源自给和盈利能力。业绩的高弹性进一步验证公司在行业上行阶段的竞争优势和资源开发实力。

　　投资逻辑

　　紫金矿业2026年第一季度展现出强劲业绩表现，营业收入和归母净利润分别大幅增长24.79%和97.50%至984.98亿元和200.79亿元，主要受益于矿产金和矿产铜产量的同步提升及金属价格上涨的红利释放。同时，公司积极拓展碳酸锂产能，预计2026年产量达12万吨，2028年进一步提升至27-32万吨，有望成为全球领先的锂矿生产商。中东地缘冲突加剧全球铝供应紧张格局，推动铝价维持高位震荡，有利于公司相关业务盈利增长。公司通过持续的并购和勘探活动显著增厚多金属储量，铜、金、银等资源量同比大幅提升，未来成长潜力突出。此外，公司铜冶炼业务利润边际改善明显，受益于硫酸等副产品价格上涨及技改升级，盈利能力有望持续优化。研发投入大幅增加推动工艺优化和成本控制，期间费用率下降彰显管理效率提升。在全球电解铝紧平衡及低库存背景下，紫金矿业作为资源龙头将持续受益于金属价格上涨和产能扩张，业绩弹性与红利属性凸显，投资价值显著。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至3月底，有色ETF华宝（159876）最新规模18.91亿元，近1个月日均成交额超1亿元，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中，规模、流动性均居首位。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配