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地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。

行业动态

本周（04.20-04.26）均价跟踪的100个化工品种中，共27个品种价格上涨，44个品种价格下跌，29个品种价格稳定。跟踪产品中87%的产品月均价环比上涨，9%的产品月均价环比下跌，4%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为尿素（波罗的海小粒装）、硝酸（华东地区）、WTI原油、氨纶40D（华东）、天然橡胶（上海地区）；周均价跌幅居前品种为二氯甲烷（华东）、醋酸（华东）、醋酐（华东）、环氧丙烷（华东）、甲乙酮（华东）。

本周（04.20-04.26）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于94.40美元/桶，收盘价周涨幅12.58%；布伦特原油期货价格收于105.33美元/桶，收盘价周涨幅16.54%。宏观方面，根据美联社，本周原油市场主要受中东局势反复的扰动。美伊冲突及霍尔木兹通行风险提升强化地缘溢价，而停火与谈判预期阶段性升温对冲部分供给担忧；同时，美国延长航运政策豁免，阶段性缓解能源运输约束，对冲供给端压力。根据EIA数据，截至4月17日当周：供应方面，美国原油日均产量1,358.5万桶，较前一周保持产量稳定，较去年同期日均产量增加12.5万桶；需求方面，美国石油需求总量日均1,969.8万桶，较前一周减少106.6万桶，其中美国汽油日均需求量905.5万桶，较前一周减少3.3万桶；库存方面，包括战略储备在内的美国原油库存总量87,080万桶，较前一周减少220.0万桶。展望后市，短期地缘风险主导，需关注后续事态进展；中长期来看，待冲突缓和后，供应过剩压力或导致国际油价中枢下行，但地缘政治等仍可能对国际油价产生意外冲击，加剧国际油价波动幅度。本周NYMEX天然气期货收于2.52美元/mmbtu，收盘价周跌幅5.62%。EIA天然气库存周报显示，截至4月17日当周，美国天然气库存总量为20,630亿立方英尺，较前一周增加1,030亿立方英尺，较去年同期增加1,420亿立方英尺，涨幅为7.4%，同时较5年均值增加1,370亿立方英尺，涨幅为7.1%。展望后市，短期来看，中东局势紧张导致海外天然气价格上涨；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。

本周（04.20-04.26）氦气价格上涨。根据隆众资讯及百川盈孚，截至4月24日，我国进口管束高纯氦气市场均价涨至474元/立方米，较2月28日82元/立方米上涨478%；我国40L瓶装高纯氦气均价涨至2,677元/瓶，其中氦气（山东）价格为2,750元/瓶，较2月28日555元/瓶上涨395.50%。隆众资讯信息显示，自中东冲突爆发以来，氦气市场价格呈现上涨走势。4月初美伊和谈开启，进口管束高纯氦气市场价格在160元/立方米左右持稳；4月14日俄罗斯宣布对氦气出口进行管控，俄罗斯氦气货源难以运输至中国，且授权审批时间存在诸多不确定性因素，市场货源紧张局面加剧，氦气价格开始快速上涨。展望后市，中短期卡塔尔供应难以恢复，俄罗斯氦气出口管控授权申请期限的不确定性预期加重，氦气市场货源紧张局面预计逐步加重，我们预计氦气价格或延续涨势。

本周（04.20-04.26）制冷剂R22价格上涨。根据百川盈孚，截至4月24日，R22市场均价为2.00万元/吨，较上周上涨5.26%，较年初上涨25%，较去年同期下跌44.44%。本周国内制冷剂R22市场呈现稳中趋强走势，在原料成本的有力支撑下，市场成交价格稳步向上。

供应方面，受本年度生产配额进一步收紧的政策约束，以及无水氢氟酸等原料价格持续处于高位，生产企业成本压力明显，拉涨价格的意愿较为坚定。需求方面，由于终端空调维修市场受消费大环境偏弱影响，对当前高价接受能力有限，采