玩家必备教程“新大圣大厅哪里买房卡”房卡获取方式

　　ETF能否解决投资者的“体感偏差”？

　　4月，创业板指气势如虹，一度击穿3685点，刷新近十年新高。然而，在这场盛宴下，却有超八成相关个股跑输指数，部分投资者再次出现“赚指数不赚钱”的体感偏差。此外，在指数高歌猛进之际，超百亿资金却借道ETF悄然离场，但新能源等部分细分赛道有小幅资金净流入。

　　创业板ETF汇添富基金经理罗昊对第一财经记者表示，本轮创业板走强，本质上是政策、产业、资金三方面共振的结果。其中权重贡献更大的还是新能源设备、AI硬件/光模块、半导体及高端制造等核心方向。

　　“这轮行情更适合定性为结构性重估，而不是全面普涨；推动权重龙头走强的核心增量资金，现阶段看得见的主要是ETF等被动资金和两融资金，主动机构资金则更多体现为向龙头集中。”罗昊分析称。

　　创业板指4月强势突破

　　进入4月，创业板指走势强劲，频频刷新近十年高点。Wind数据显示，4月17日，该指数盘中一度上探3685.1点，再创2015年7月以来的新高。截至当日收盘，创业板指自月初以来的累计涨幅已达到15.49%。

　　个股层面同样火热，本月已有15只创业板个股的涨幅超过50%，其中，张小泉（301055.SZ）以90.31%的表现居首，宏景科技（301396.SZ）也以84.41%的区间涨幅紧随其后，宝丽迪（300905.SZ）、奥尼电子（301189.SZ）等同期涨幅则超过75%。

　　此外，还有79只创业板个股的收盘价（前复权，下同）在本月创下了上市以来的历史新高，主要集中在电子、机械设备、电力设备等细分方向。例如中际旭创（300308.SZ）在4月17日的收盘价为851元/股，创下自2012年上市以来的新高。

　　谈及本轮行情，永赢创业板指数基金经理刘庭宇对第一财经表示，“近期AI算力需求爆发带来的相关基础设施领域的公司景气度较高，同时油价高企背景下新旧能源转换、储能排产超预期带来的新能源板块机会，共同推动了本轮创业板指的创新高走势”。

　　富国基金ETF投资总监王乐乐则认为，业绩景气是创业板指数上涨的最主要驱动力。他告诉第一财经，创业板指的股票成长属性比较强，涵盖了新能源、光模块、芯片等板块的龙头公司。

　　“这些龙头公司景气度比较高，比如光模块的业绩增速呈现翻倍增长，新源板块的业绩也明显增长。”他进一步表示，伴随着AI板块的发展，以及美伊冲突凸显国家能源安全，有望带动新能源行业渗透率提升，都驱动着创业板指数的基本面。

　　招商基金市场支持与管理部首席财富顾问邓和权将本轮行情定性为“科技成长引领的结构性行情”。他认为，其核心特征是在经济转型背景下，具备技术创新能力和产业升级潜力的优质企业获得市场重新定价。

　　关于推升权重龙头的资金来源，邓和权分析称，一是国内机构资金的主动配置，包括公募基金、保险资金等长期资金在估值合理区间加大对科技成长股的配置比例；二是融资资金的积极参与，数据显示创业板融资余额震荡攀升，显示杠杆资金对行情的推动作用；三是产业资本的认可，部分龙头企业获得产业投资者的增持，反映了行业内部对发展前景的看好。

　　“作为典型的大盘成长风格指数，创业板指数具备较强的业绩弹性与长期成长属性，持续受到机构等主流资金的关注与配置。”农银创业板指数基金经理宋永安则认为，本轮行情延续了成长风格的长期上行逻辑，是产业趋势与资金共识驱动下的结构性牛市行情，核心推动资金是以追求长期业绩、聚焦成长赛道的机构资金为主。

　　投资者的“体感偏差”从何而来？

　　然而，指数持续走高背后的另一面是投资者的“体感偏差”。“赚指数不赚钱”成为市场热议话题。Wind数据显示，创业板近1400只个股4月以来的平均涨幅为7.71%，其中仅有2