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　　记者|彭斐 编辑|魏文艺

　　深陷债务危机与退市泥潭的*ST新元（维权）（即新元科技，SZ300472，股价8.55元，市值23.53亿元）再次站到了命运的十字路口。

　　4月26日晚间，*ST新元交出了一份归母净利润亏损约3.42亿元的2025年年度报告。2026年第一季度，*ST新元持续亏损超2000万元。

　　《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，此前因2024年度财务报表被出具无法表示意见的审计报告，且内控报告被出具否定意见，*ST新元已被实施退市风险警示。此外，该公司原实控人也因财务造假被处以重罚及5年市场禁入。

　　不过，在退市红线近在咫尺之际，*ST新元迎来了地方国资的驰援。最新公告显示，*ST新元拟与抚州市临川区区属国有资产投资控股集团有限公司（以下简称“临川国控”）签署《重整投资协议》，若法院裁定受理重整，临川国控将作为财务投资人受让公司1000万股转增股票。一场关乎生死的保壳博弈正在上演。

　　连年亏损叠加债务“爆雷”，经营困局何解？

　　近年来，*ST新元的经营状况持续恶化，多项核心财务指标亮起红灯。

　　据*ST新元披露的2025年年度报告，2025年度公司合并口径实现营业收入约1.24亿元，同比下降7.68%；归母净利润亏损约3.42亿元，同比有所收窄。

图片来源：*ST新元2025年年度报告

　　进入2026年，*ST新元的造血能力依然未能实现实质性反转，2026年第一季度报告显示，尽管公司当期营业收入约3473.11万元，同比大幅增长811.99%，但归母净利润仍亏损约2035.70万元，期末归属于上市公司股东的所有者权益已降至2300万元以下，较上年度末缩水46.96%。

图片来源：*ST新元2026年第一季度报告

　　每经记者注意到，此前大华会计师事务所对*ST新元2024年度财务报表出具了无法表示意见的审计报告，并在内控审计报告中指出，公司存在管理层凌驾于内部控制之上、虚构业务虚假确认收入等重大缺陷，出具了否定意见。为此，公司自2025年5月起被实施退市风险警示及其他风险警示。

　　更严峻的是，*ST新元还深陷重大财务造假风波。2025年11月，江西证监局下发《行政处罚决定书》，查明*ST新元在2022年5月至2024年6月期间，通过虚构分布式存储装备集成业务的方式虚假确认收入和利润。时任董事长、总经理朱业胜被给予警告，并处以400万元罚款及5年证券市场禁入措施。

图片来源：*ST新元2025年年度报告

　　与此同时，*ST新元还涉及债务违约与诉讼纠纷。在审计报告中，会计师特别提醒*ST新元“与金融机构、非金融机构及自然人的逾期债务达1.83亿元”。

　　在2025年年报披露的重大诉讼事项中，*ST新元的债务爆雷规模可见一斑：公司及子公司涉及与核晟融资租赁（上海）有限公司高达1.14亿元的合同纠纷（导致1.17亿元存款被裁定冻结）；与中国银行宁夏青铜峡支行的6646.96万元贷款逾期纠纷；以及与南京银行北京分行、兴业银行北京房山支行分别涉及2039万元和1988.18万元的诉讼等。此外，*ST新元核心子公司北京万向新元科技有限公司更因未能完全清偿到期债务，被债权人申请破产清算，后经海淀区法院裁定转入破产重整程序。

　　巨额逾期债务压顶、多项资产及账户被冻结查封，*ST新元的持续经营能力正面临着前所未有的生死大考。

　　临川国控驰援，但公司重整进程仍面临变数

　　地方国资的入局，或为处于退市边缘的*ST新元带来转机。

　　4月26日晚间，*ST新元发布《关于公司与财务投资人签署重整投资协议暨关联交易的公告》，公司拟与临川国控签署《重整投资协议》。

图片来源：*ST新元公告

　　作为一家由抚州市临川区财政局100%控股的国有独资企业，临川